Goldman Sachs tarafından bildirildiği üzere, yatırım fonları ikinci çeyrekte çeşitli iş sektörlerindeki yatırım dağılımlarında sadece küçük ayarlamalar yaparak 2013’ten bu yana en az değişikliği gerçekleştirdi.
Bankanın Salı günü yayınladığı analize göre, yatırım fonları ortalama olarak en çok Finans sektörü (+147 baz puan) ve Sanayi sektörüne (+137 baz puan) aşırı yatırım yaparken, en çok Bilgi Teknolojileri sektörüne (-358 baz puan) düşük yatırım yaptı.
Özellikle, ortalama bir yatırım fonu ikinci çeyrekte Sağlık Hizmetleri sektörüne yaptığı yatırımı 17 baz puan artırırken, Bilgi Teknolojileri sektörüne yaptığı yatırımı 16 baz puan ve Finans sektörüne yaptığı yatırımı 19 baz puan azaltmıştır.
Sanayi sektöründeki mevcut aşırı yatırım son 10 yılın en yüksek seviyesine yakın seyrederken, Bilgi Teknolojileri sektöründeki yetersiz yatırım son 10 yılın zirvesinde. Gayrimenkul, Kamu Hizmetleri ve Temel Tüketim Malları gibi sektörler de son 10 yılın en yüksek seviyelerine yakın yatırım seviyeleri göstermektedir.
Yatırım fonları ikinci çeyrekte çok büyük teknoloji şirketlerine ortalamanın altındaki yatırım seviyelerini korumaya devam etti; ortalama büyük sermayeli yatırım fonu en büyük yedi teknoloji şirketine 671 baz puan daha az yatırım yaptı ve bu oran ilk çeyrekteki 660 baz puana göre hafif bir artış gösterdi.
Fonlar ağırlıklı olarak Microsoft (NASDAQ:MSFT), Google (NASDAQ:GOOGL) ve Nvidia’daki (NVDA (NASDAQ:NVDA)) hisselerini azaltırken, Apple (NASDAQ:AAPL) en büyük yedi teknoloji şirketi arasında fonların hisselerini artırdığı tek şirket oldu.
Diğer önemli değişiklikler, döngüsel olarak hassas hisse senetleri ile ekonomik döngülerden daha az etkilendiği düşünülen hisse senetleri arasındaki karşılaştırmada görüldü. Özellikle, yatırım fonları ikinci çeyrek boyunca konjonktüre duyarlı hisse senetlerine önemli ölçüde aşırı yatırım yapmaya devam etti.
Bu yatırım yaklaşımı yılın büyük bir bölümünde başarılı olmuştur, ancak Temmuz sonu ve Ağustos başında konjonktüre duyarlı hisse senetlerinin değerinde ekonomik olarak daha az duyarlı hisse senetlerine kıyasla %11’lik hızlı bir düşüş yaşanması fonların performansını zora sokmuştur. Bu düşüşe rağmen veriler, fon yöneticilerinin üçüncü çeyreğe girerken konjonktüre duyarlı hisse senetlerine yaptıkları aşırı yatırımı büyük ölçüde koruduklarını gösteriyor.
Rapor ayrıca, yatırım fonlarının en fazla yatırım yaptığı hisse senetleri koleksiyonunun eşit ağırlıklı S&P 500 endeksinden daha iyi performans gösterdiğini, ancak yıl başından bu yana en az yatırım yaptıkları hisse senetleri koleksiyonu kadar iyi performans göstermediğini, sırasıyla %11 ve %19 getiri sağladığını vurgulamaktadır.
Yılbaşından bu yana yatırım fonlarının yalnızca %34’ü karşılaştırma ölçütlerinden daha iyi performans göstermiştir; bu oran Mayıs ayındaki %50’lik orana göre düşüş göstermiş ve %38 olan ortalamanın altında kalmıştır.
Goldman’ın analizinde de belirtildiği gibi, nakit rezervleri tarihi düşük seviyelerde olan fon yöneticileri, hisse senedi piyasalarının yükseldiği bir dönemde nakit tutmanın olumsuz etkilerini azaltmaya çalışıyor. Aynı zamanda, pasif Borsa Yatırım Fonlarına (ETF’ler) yatırılan 284 milyar doların tam aksine, bu yıl şimdiye kadar çekilen 220 milyar dolarla, aktif olarak yönetilen yatırım fonlarından para çekme eğilimi devam ediyor.
Bu makale AI yardımıyla oluşturulmuş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.
